近日，蘇州聯(lián)訊儀器股份有限公司IPO獲上交所受理。公司本次募集資金19.537億元，將投資于下一代光通信測試設備研發(fā)及產業(yè)化建設項目、車規(guī)芯片測試設備研發(fā)及產業(yè)化建設項目、存儲測試設備研發(fā)及產業(yè)化建設項目、數(shù)字測試儀器研發(fā)及產業(yè)化建設項目、研發(fā)中心及制造中心建設項目（一期）和補充流動資金項目。本次募集資金投資項目均圍繞公司主營業(yè)務展開，投向科技創(chuàng)新領域。
01 公司簡介
聯(lián)訊儀器創(chuàng)建于2017年，總部位于蘇州，專注高速通信、光芯片、電芯片及功率晶圓芯片等領域的測試儀表與設備研發(fā)、制造，是同時具備高性能測試儀表、高精度自動化和半導體ATE綜合能力的供應商。
公司電子測量儀器包括通信測試儀器和電性能測試儀器，通信測試儀器主要面向光通信測試，包括采樣示波器、時鐘恢復單元、誤碼分析儀等核心測試儀器；電性能測試儀器主要包括精密源表和低漏電開關矩陣，廣泛應用于通信和半導體等領域的高精度電學測試。
公司半導體測試設備包括主要面向光通信測試的光電子器件測試設備（CoC光芯片老化測試系統(tǒng)、光芯片KGD分選測試系統(tǒng)、硅光晶圓測試系統(tǒng)等），主要面向功率器件測試的功率器件測試設備（晶圓級老化系統(tǒng)、功率芯片KGD分選測試系統(tǒng)等），以及主要面向半導體集成電路測試的電性能測試設備（WAT測試機和晶圓級可靠性測試系統(tǒng)）。
02 主要產品
公司產品主要包括通信測試儀器、電性能測試儀器等電子測量儀器，光電子器件測試設備、功率器件測試設備、電性能測試設備等半導體測試設備，以及配套的測試部件及服務。
1）電子測量儀器
公司電子測量儀器主要包括通信測試儀器和電性能測試儀器，其中：通信測試儀器主要面向光通信測試，包括采樣示波器、時鐘恢復單元、誤碼分析儀、 突發(fā)誤碼分析儀、快速波長計等產品，覆蓋眼圖測試、時鐘信號提取、誤碼率測試、突 發(fā)數(shù)據(jù)誤碼測試、波長測量等測試項目，可為光模塊等光通信網(wǎng)絡基礎設施提供完整的測試解決方案。
2）半導體測試設備
公司半導體測試設備包括光電子器件測試設備、功率器件測試設備和電性能測試設備，其中：光電子器件測試設備主要包括CoC光芯片老化測試系統(tǒng)、光芯片KGD分選測試系統(tǒng)、硅光晶圓測試系統(tǒng)等產品，分別用于CoC封裝級光芯片老化測試、裸Die 級光芯片分選測試、晶圓級硅光芯片功能測試，全面覆蓋封裝級光芯片、裸Die 級光芯片、晶圓級硅光芯片等光通信產業(yè)鏈上游核心環(huán)節(jié)測試需求。
功率器件測試設備主要包括晶圓級老化系統(tǒng)、功率芯片KGD 分選測試系統(tǒng)等產品，分別用于晶圓級功率芯片老化測試、裸Die 級功率芯片分選測試，公司是國內極少數(shù)同時實現(xiàn)晶圓級老化系統(tǒng)、功率芯片KGD 分選測試系統(tǒng)產業(yè)化應用的廠商。
電性能測試設備主要包括WAT 測試機、晶圓級可靠性測試系統(tǒng)等產品，分別用于晶圓允收測試、晶圓可靠性測試，公司是國內少數(shù)具備精密源表等核心測試部件自主能力的廠商。
03 營收情況
2022年至2025年3月，公司營業(yè)收入分別為2.144億元、2.758億元、7.886億元和2.011億元，歸屬于母公司股東的凈利潤分別為-3807.00萬元、-5539.38萬元、14,049.48萬元和1,932.87萬元。綜合毛利率分別為43.61%、60.50%、63.63%和65.33%。
主要得益于下游應用領域市場需求持續(xù)強勁、高端測試儀器設備國產替代進程提速、公司核心產品性能持續(xù)突破并獲得境內外優(yōu)質客戶廣泛認可、產品線不斷豐富并持續(xù)拓寬應用場景等因素，公司報告期內營業(yè)收入實現(xiàn)大幅增長，2024年度及2025年1-3月均實現(xiàn)盈利。
公司產品主要包括電子測量儀器和半導體測試設備，以及配套的測試部件及服務。2025年1-3月電子測量儀器的營業(yè)收入金額為11495.65萬元，占比57.56%；半導體測試設備的營業(yè)收入為6959.91萬元，占比34.85%。
04 研發(fā)情況
2022年至2025年3月，公司研發(fā)費用金額分別為5,357.28萬元、10,471.57萬元、19,143.44萬元和5,680.59萬元，占營業(yè)收入的比例分別為24.99%、37.97%、24.27%和28.25%，
2022年至2025年3月，公司研發(fā)人員分別為110人、233人、348人和385人，占員工總數(shù)比例分別為43.48%、48.04%、40.32%和41.22%。
公司研發(fā)人員學歷分布如下：2025年1-3月，本科及以上人數(shù)為346人，占比89.87%；大專人數(shù)36人，占比9.35%；大專以下3人，占比0.78%。
05 員工情況
2022年至2025年3月，公司員工總人數(shù)隨著業(yè)務的發(fā)展也在不斷增加，人數(shù)分別是253、485、863和934。
截至2025年3月31日，公司員工的專業(yè)結構為管理人員157人（占比16.81%）、研發(fā)人員385人（占比41.22%）、生產及技術支持347人（占比37.15%）和銷售人員45人（占比4.82%）。
截止2025年3月31日，員工本科及以上人數(shù)為652（占比69.81%），大專人數(shù)為192（占比20.56%），大專以下人數(shù)為90（占比9.64%）。
截至2025年3月31日，公司員工的年齡結構情況：40歲及以上為98人（占比10.49%），30-39歲為466人（占比49.89%），30歲以下為370（占比39.61%）。
06 行業(yè)地位
1）電子測量儀器行業(yè)
公司電子測量儀器包括通信測試儀器和電性能測試儀器。通信測試儀器領域，公司產品主要面向光通信測試，為光模塊等光通信網(wǎng)絡基礎設施提供完整的測試解決方案。公司是目前全球少數(shù)、國內極少數(shù)量產供貨400G、800G高速光模塊核心測試儀器的廠商，全球第二家推出1.6T 光模塊全部核心測試儀器的廠商。
根據(jù)Frost&Sullivan數(shù)據(jù)，Keysight、Anritsu等為代表的海外企業(yè)占據(jù)了2024年中國光通信測試儀器市場約84%的份額，行業(yè)集中度較高，本土企業(yè)市場份額占比約16%。公司作為國內頭部企業(yè)，貢獻了中國光通信測試儀器市場9.9%的市場份額，位列市場第三，也是前五中唯一的本土企業(yè)。
電性能測試儀器領域，公司主要產品為精密源表和低漏電開關矩陣。公司是國內極少數(shù)可提供PXIe插卡式源表、低漏電開關矩陣、高壓源表、脈沖源等多產品矩陣的電性能測試儀器廠商。根據(jù)Frost&Sullivan數(shù)據(jù)，2024年中國精密源表大部分的市場份額被Tektronix、NI、Keysight等海外企業(yè)占據(jù)，三家合計占據(jù)超80%的市場份額；公司在國內市場位列本土企業(yè)第一。
2）半導體測試設備行業(yè)
公司半導體測試設備包括主要面向光通信測試的光電子器件測試設備、主要面向功率器件測試的功率器件測試設備以及主要面向半導體集成電路測試的電性能測試設備。光電子器件測試設備領域，公司產品全面覆蓋封裝級光芯片、裸Die 級光芯片、晶圓級硅光芯片等光通信產業(yè)鏈上游核心環(huán)節(jié)測試需求。根據(jù)Frost&Sullivan 數(shù)據(jù)，2024年中國光電子器件測試設備市場中，公司市場份額位列第一。
功率器件測試設備領域，公司是目前國內極少數(shù)同時實現(xiàn)晶圓級老化系統(tǒng)、功率芯片KGD分選測試系統(tǒng)產業(yè)化應用的廠商。根據(jù)Frost&Sullivan數(shù)據(jù)，2024年中國碳化硅功率器件晶圓級老化系統(tǒng)市場中，公司貢獻43.6%的市場份額，位列國內市場第一；2023-2024 年中國碳化硅功率芯片KGD分選測試系統(tǒng)市場中，SPEA、Pentamaster等海外企業(yè)占據(jù)多數(shù)市場份額，公司貢獻12.1%的市場份額，位列國內市場第三、本土企業(yè)第一。
電性能測試設備領域，公司主要產品包括WAT測試機、晶圓級可靠性測試系統(tǒng)等， 是國內少數(shù)具備精密源表等核心測試部件自主能力的電性能測試設備廠商。根據(jù)Frost&Sullivan數(shù)據(jù)，2024年中國WAT測試機和晶圓級可靠性測試系統(tǒng)的市場份額大部分被Keysight、QualiTau等海外企業(yè)所占據(jù)；隨著公司電性能測試設備產品持續(xù)市場拓展，公司的市場份額有望持續(xù)提升。
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